汉堡王的中国业务也由中国公司控股了，目标是 5 年内门店数量要翻一番

在星巴克刚卖出中国业务 60% 股权，要和博裕投资成立合资企业后，又一个类似交易公布了：11 月 10 日，RBI（Restaurant Brands International）宣布和中国另类资产管理公司 CPE 源峰达成战略合作，双方将成立合资公司“汉堡王中国”，专门经营汉堡王的中国业务。

CPE 源峰将在合资公司中占约 83% 股权，RBI 保留约 17% 股权并获得一个董事会席位，交易预计会在 2026 年第一季度完成。作为初始资本（primary capital），CPE 源峰将向合资公司注入 3.5 亿美元，用于汉堡王在中国的开店、市场营销、更新菜单以及提升运营能力。

另外根据交易条款，汉堡王中国的全资子公司将签署一份为期 20 年的主开发协议，从而获得在中国独家开发汉堡王品牌的权利。而着眼未来，新的合资公司的目标是餐厅数量要在 5 年内翻一番，到 2035 年将汉堡王在中国的餐厅从目前约 1250 家增加到 4000 多家，“并实现可持续的同店增长”。

和星巴克中国业务一样，汉堡王中国这笔交易目的也是要将品牌在中国的业务推上扩张的快车道，而前面“打样”的同样是麦当劳中国（也包括肯德基所属的百胜中国）等。

而相比之下，目前还拥有 Tim Hortons（Tims）、Popeyes、Firehouse Subs 的 RBI 更擅长品牌运营和管理加盟，某些时候会给人感觉这些业务都是用来操作的“金融产品”，好处是每次动向都很清晰透明，早早就指向了它发展的未来。

比如汉堡王中国就从一开始就明确是要卖的。今年 2 月，RBI 以 1.58 亿美元从土耳其餐饮集团 TFI（TAB Food Investments）和笛卡尔资本（Cartesian Capital Group, LLC）手中收购了汉堡王中国全部股权，随后就明确表示要找本地伙伴来经营这项业务，随后也传出过红杉等私募公司在参与谈判的消息。

而本身在完全持有汉堡王中国后，RBI 也进行了一系列调整，半年多时间里汉堡王中国换了多个核心高层，关掉了 196 家门店，这直接体现在截止到今年 9 月 30 日的第三季度业绩上，这一季汉堡王中国的系统销售额（直营店和加盟店的销售总额）为 1.72 亿美元，同店销售额增长达到 10.5%。

这为汉堡王中国进入全新阶段打好了基础。而对于 CPE 源峰来说，消费领域一直是公司的重点领域之一，公司此前已经投资了蜜雪冰城、泡泡玛特、老铺黄金等企业，现在作为一笔控股型投资，除了资金支持，可以期待 CPE 源峰会为汉堡王中国带来更多战略梳理、管理运营乃至数字化、供应链和本土化等多方面的提升，而这正是近年来汉堡王在中国餐饮行业激烈“内卷”下增长乏力的关键。

双方都对这次交易做了很正面的展望，RBI CEO Joshua Kobza 表示汉堡王中国开启了新篇章，“这次合作将充分释放中国业务的增长潜力”，CPE 源峰董事总经理毛卫则提到要“致力于让更多中国消费者品尝到汉堡王独具特色的火烤汉堡”。