2026 年 Hulu 将完全并入 Disney+ 平台，但这并不代表 Hulu 将彻底终结

8 月 6 日，迪士尼发布了截止到 6 月 28 日的 2025 财年第三季度业绩报告，本季公司收入 236.5 亿美元，同比增长 2.1%，净利润约 52.62 亿美元，同比增长超过 100%。

其中迪士尼的娱乐部门和体验部门收入都在涨，主题公园和流媒体业务则有明显盈利，不过迪士尼在传统电视网络和体育节目方面的收入在下降，但因为表现好的部分非常醒目，收入未达预期的部分看起来就没那么严重了。

从另一个角度看，传统电视网络和流媒体业务此消彼长也很正常，毕竟流媒体才是未来。尤其这轮财报公布过程中对普通用户有最直接影响的也在这个部分——在迪士尼 CEO 鲍勃·艾格（Bob Iger）和首席财务官休-约翰斯顿（Hugh Johnston）对财报进行解读中出现了几个明确的变动，其中包括了 Hulu 和 Disney+ 的全面整合。

具体来说，迪士尼接下来将逐渐结束掉独立的 Hulu app，而将 Hulu 作为一个频道整合到 Disney+ 里，这个变动会在 2026 年完成。

这样用户将得到“统一、一致的体验”，同时迪士尼也表示会保留 Disney+ 和 Hulu 单独的订阅方式（但也会有一起订阅的方案），用户能看到的内容还是取决于所选的套餐，而迪士尼仅仅只是将平台整合在一起，只会有一个独立的 Disney+ app。

而最近的改动会在今年秋季开始，Disney+ 面向国际市场的“Star”分区将由 Hulu 代替。

这个变化也比较自然。其实过去“Star”就可以理解成是“成人向的 Hulu”，当中能看到《死侍》、《异形》系列、《美国恐怖故事》这些有点偏限制级的内容，在美国本土，这部分内容很多是由 Hulu 在提供。

这意味着接下来真正被砍掉的其实是“Star”，Hulu 虽然失去了独立的 app，但它却在至少未来很长一段时间里成为迪士尼面向全球范围的一个影视平台的统一招牌，从而改变 Hulu 现在只在美国本土有实际的影响力，在全球范围并没什么认知度的情况。

毕竟对于迪士尼来说，Hulu 的价值还是相当大的，按最近这份业绩报告的数据，Disney+ 北美（美国和加拿大）付费用户约 5780 万，环比持平，国际付费用户约 6990 万，同比增长 2%，而 Hulu 的总订阅用户数约 5550 万，环比增长 1%。基本是同等量级。

甚至于这个变动可能在公司内部层面、技术上的意义还要更大一些。毕竟成立于 2007 年的 Hulu 和 2019 年才上线的 Disney+ 完全是两个时代的产品，开发和维护是两套东西，合并到同一个平台下将大幅降低运营成本，也将在订阅套餐的组合、广告销售等各方面带来更好的灵活性。

当然这一波调整也是基于迪士尼对 Hulu 完成了完全收购。迪士尼早在 2009 年就成为了 Hulu 的股东之一，在同年完成对 21 世纪福克斯的收购后，迪士尼对 Hulu 的持股比例上升到 67%。随着 2023 年年底迪士尼收购了 Comcast（康卡斯特）持有的 Hulu 剩余股权，Hulu 并入 Disney+ 也随即开始，而现在则已经基本确定了 Hulu 的未来（其实结果比很多用户预想的“Hulu 已经完成了历史使命”还要更好一些）。

而接下来，迪士尼这边还会在 8 月 21 日推出全新的 ESPN 流媒体服务，它定价每月 29.99 美元。在此之前 ESPN 已经和 WWE 达成了为期 5 年（2026 - 2030 年）、价值 16 亿美元的合作协议，ESPN 将成为 WWE 高级直播赛事（WWE Premium Live Events）的独家播放平台。

此外在财报会议里迪士尼方面还提到了影视部分的进展，其中《星际宝贝史迪奇》（Lilo & Stitch）的全球票房已经突破了 10 亿美元，成为好莱坞今年首部突破 10 亿美元大关的电影（也是迪士尼在最近一年多时间里第 4 部破 10 亿美元的电影），它的续集已经在开发中。