被私募股权公司以近百亿美元收购，赛百味还有机会“翻红”吗？

当地时间 8 月 24 日，赛百味（Subway）宣布已和私募股权公司 Roark Capital 签订最终协议，后者将收购赛百味。

延伸阅读：现在赛百味的 logo 是 2016 年更新的。赛百味历史上换 logo 的次数不多。

官方公告没有公布具体交易金额，不过按多方报道，这笔交易的金额为 95.5 亿美元（约合人民币 700 亿元），这和赛百味之前对自己的 100 亿美元的估值接近。

近 100 亿美元的交易金额，涉及到赛百味目前全球近 37000 家门店（截至去年底的数据。在中国市场是 660 家门店左右），这无疑是餐饮行业最大规模的交易之一。

延伸阅读：其实 Roark Capital 经手的交易都挺大，比如 2020 年底 Roark Capital 控股的 Inspire Brands 收购 Dunkin' Donuts（唐恩都乐），价格达到了 113 亿美元。

赛百味创立于 1965 年，虽然经历起伏，但至今它也是全球最大的快餐连锁店之一。而鼎盛时期的赛百味更是单挑麦当劳肯德基不落下风：赛百味在 2012 年创下全球销售额 180 亿美元的纪录，2017 年赛百味在 112 个国家和地区拥有约 45000 家门店——当时麦当劳不过 39000 家，星巴克是 27000 家，肯德基 15000 家。

不过赛百味的业务过于依赖美国本土（一半以上的门店都在美国），随着市场竞争加剧以及过去几年的疫情，赛百味销售额下跌，同时虽然也在开店，但关店的数量也逐渐增加。

在中国，赛百味 1995 年开出了首家门店，品牌一度定下目标：到 2022 年要在中国大陆市场拥有 3000 家门店。但最终也没超过 700 家，并且数量差距相当悬殊。

虽然赛百味的三明治等美式快餐的确不属于“中国胃”，但相比之下，同样是美式快餐（甚至还更加高热量。而赛百味其实还有些走健康路线）麦当劳和肯德基在中国却做得风生水起，几个品牌进入中国的时间相差不到 10 年，赛百味的乏力显然不全是因为产品力。

管理路径太长被认为是主要问题，赛百味靠加盟和特许经营（抽成比例并不低），但沟通效率太低导致业务很难推进，同时赛百味中国总部决策权限很小，面向亚太和美国总部的沟通过程太长，这严重影响营销活动等工作的进展，而麦当劳和肯德基拿手的本地化和创新产品在赛百味这边更是罕见——这反过来又影响了经销商的积极性以及面向大众的吸引力。

中国市场的状况是赛百味全球业务的一个缩影，不过公司也在努力转变，2019 年 11 月 18 日，前汉堡王 CEO John Chidsey 出任了赛百味的 CEO，这是赛百味首位外部聘请的 CEO。

John Chidsey 的到来推动了赛百味的变革，通过修改菜单、梳理门店（比如关掉亏损门店）、重建国际开发业务乃至裁员 40% 的员工等一系列操作，赛百味数据全面回升，到 2022 年，赛百味全球销售额 104 亿美元（2020 和 2021 年分别是 83 和 94 亿美元），同店销售额增长 9.2%。

同时按这次赛百味发布的公告，赛百味的同店销售已经连续第 10 个季度实现正增长。

John Chidsey 成功地推动品牌重回正轨，并且成功卖出了一个好价格（John Chidsey 在汉堡王也完成了类似的工作），这对于赛百味背后两大创始人的家族来说也是一个很好的选择（赛百味两位创始人都已经去世，公司原来的股份主要掌握在两边的家族里）。

并且虽然已经卖掉，但预计赛百味的业务将不会受到影响，John Chidsey 接受采访时提到 Roark Capital 计划交易完成后将赛百味作为独立的实体保留在投资组合当中，而赛百味“将继续执行其战略，重点关注销售增长、菜单创新、餐厅现代化、整体宾客体验改善和国际扩张”。